10月15日晚，上海證券交易所網(wǎng)站更新北京昂瑞微電子技術(shù)股份有限公司（簡稱“昂瑞微”）審核狀態(tài)為“上市委會議通過”，昂瑞微科創(chuàng)板IPO正式過會。

招股書顯示，本次IPO，昂瑞微擬募資20.67億元，用于5G射頻前端芯片及模組研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化升級項(xiàng)目、射頻SoC研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化升級項(xiàng)目、總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

產(chǎn)品進(jìn)入知名品牌和方案商

昂瑞微是一家專注于射頻、模擬領(lǐng)域的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，是國家級專精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)。公司主要從事射頻前端芯片、射頻SoC芯片及其他模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售。

昂瑞微核心產(chǎn)品線主要包括面向智能移動終端的5G/4G/3G/2G全系列射頻前端芯片產(chǎn)品（包括射頻前端模組及功率放大器、射頻開關(guān)、LNA等），以及面向物聯(lián)網(wǎng)的射頻SoC芯片產(chǎn)品（包括低功耗藍(lán)牙類及2.4GHz私有協(xié)議類無線通信芯片）。

其射頻SoC芯片產(chǎn)品憑借高性能、低功耗、高集成度、高性價比的特點(diǎn)，已導(dǎo)入阿里、拼多多、小米、聯(lián)想、客戶C、客戶D、比亞迪、九號、臺鈴、漢朔、三諾醫(yī)療、凱迪仕、華立科技、惠普、客戶G、Remote Solution等知名工業(yè)、醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)客戶，覆蓋無線鍵鼠、智能家居、健康醫(yī)療、智慧物流等多元物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景，獲得了下游客戶的高度認(rèn)可。

截至2025年上半年末，昂瑞微已主導(dǎo)或參與6項(xiàng)國家級及多項(xiàng)地方級重大科研項(xiàng)目，在積極推動我國射頻領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的同時，開發(fā)了高集成度5G L-PAMiD等產(chǎn)品，該產(chǎn)品的技術(shù)方案和性能已達(dá)到國際廠商水平，并已在主流品牌旗艦機(jī)型大規(guī)模量產(chǎn)應(yīng)用，打破了國際廠商對L-PAMiD模組產(chǎn)品的壟斷。

行業(yè)地位上，根據(jù)年度報告和招股說明書，2024年卓勝微、飛驤科技、唯捷創(chuàng)芯和慧智微的營業(yè)收入分別為44.87億元、24.58億元、21.03億元和5.24億元，而昂瑞微2024年?duì)I業(yè)收入為21.01億元（其中射頻前端收入17.90億元）。

射頻SoC芯片方面，根據(jù)國際藍(lán)牙技術(shù)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2024年全球低功耗藍(lán)牙設(shè)備出貨量約為18億臺，由于單臺藍(lán)牙設(shè)備一般搭載單顆射頻藍(lán)牙類SoC芯片，結(jié)合昂瑞微2024年低功耗藍(lán)牙類SoC芯片出貨量0.98億顆，業(yè)內(nèi)測算昂瑞微2024年低功耗物聯(lián)網(wǎng)無線連接芯片領(lǐng)域的全球市場份額約為5.4%。

四大品牌客戶收入增長229%

業(yè)績方面，昂瑞微尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。2023年至2025年上半年，昂瑞微實(shí)現(xiàn)營收分別為16.95億元、21.01億元和8.44億元，凈利潤分別為-4.5億元、-6470.92萬元和-4029.95萬元。

自IPO獲受理以來，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動與市場競爭力爭議始終備受關(guān)注，第二輪問詢中，業(yè)績下滑與持續(xù)經(jīng)營能力問題已成為監(jiān)管追問焦點(diǎn)。昂瑞微回復(fù)稱，公司收入規(guī)模提升趨勢不改，高附加值產(chǎn)品進(jìn)一步提升。根據(jù)中性預(yù)測，昂瑞微2025年至2027年?duì)I業(yè)收入將保持增長，分別為20.90億元、25.29億元及28.94億元。

需要注意的是，該公司2025年上半年?duì)I業(yè)收入較上年同期減少4億元，同比下滑32.17%；凈利潤約為-4029.95萬元，虧損態(tài)勢仍在持續(xù)。其中，核心的射頻前端芯片收入減少4.26億元，同比下滑38.28%。

對此，昂瑞微解釋，收入下滑主要源于兩大因素：一是第一大終端客戶受自身銷售預(yù)期及供應(yīng)鏈調(diào)整影響，階段性縮減采購規(guī)模，僅2025年上半年該客戶貢獻(xiàn)的射頻前端芯片收入就同比減少4.70億元；二是公司主動戰(zhàn)略性放棄部分低毛利、非品牌項(xiàng)目訂單，以優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

但同時，昂瑞微的新客戶訂單情況和拓展進(jìn)度良好。2025年上半年，對三星、榮耀、小米、vivo四大品牌客戶直供收入達(dá)2.02億元，已接近2024年全年水平，同比增長229.22%。其中，三星收入同比激增，2025年上半年已接近2024年全年，L-DiFEM等產(chǎn)品正推進(jìn)導(dǎo)入；小米 Phase8 相關(guān)產(chǎn)品合作順利，未來增長潛力顯著。

截至2025年6月末，公司持有主要品牌客戶的在手訂單金額達(dá) 11,681.17萬元， 訂單覆蓋射頻前端和射頻SoC兩條業(yè)務(wù)線的多款核心產(chǎn)品。

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