公司2011年度的營業(yè)收入為1.84億元,同比增長31.6%;營業(yè)利潤0.37億元,同比增長18.1%;凈利潤0.42億元,同比增長21.9%,對應EPS為0.94元;扣非凈利潤0.39億元,同比增長16.9%。

　　公司最大的收入來源信息集成業(yè)務營收同比增長14.0%,占比下降至43.0%。而身份識別業(yè)務營收增速最快,為82.1%,占比提升至12.0%。小額支付和資源管控業(yè)務營收分別同比增長38.4%和45.8%。

　　學校直銷收入快速增長。公司主要市場學校的直銷收入同比增速最快,達39.5%,而來自企事業(yè)單位的直銷收入也同比增長了36.3%.

　　由于信息集成業(yè)務結構調整,信息集成業(yè)務毛利率上升了4個百分點,在其他業(yè)務毛利率下降的同時,保證了綜合毛利率穩(wěn)定在52.1%。

　　11年銷售費用和管理費用分別同比增長64.7%和29.0%,二者合計占營收的比重從2010年的26.6%提升到2011年的29.9%。2011年底,公司員工總數為867人,同比增長35.9%。

　　物聯網與手機一卡通為行業(yè)帶來新機遇。2011年公司與三大電信運營商共簽訂了7854萬元智能一卡通建設合同,為762家用戶提供產品,基于電信手機支付標準的城市一卡通業(yè)務在多個省市快速推進。

　　2012年,公司將鞏固校園一卡通市場并大力拓展企事業(yè)和城市一卡通市場,經營目標為:實現銷售收入2.2-2.8億元,同比增長19.4%-51.9%,實現凈利潤5000-6000萬元,同比增長19.3%-43.2%。公司預計一季度凈利潤為180.3萬元-223.2萬元,同比增長5%-30%。

　　我們預期公司2012-2014年銷售收入分別為2.34億元、2.97億元、3.175億元;凈利潤分別為0.53億元、0.67億元、0.85億元;對應EPS分別為1.19元、1.50元、1.91元。