事件:公司公布2013年第三季度報告:前三季度公司營業(yè)收入為6.27億元,同比增長43.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.90億元,同比增長74.65%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.49億元,同比增長80.38%;基本每股收益0.63元。公司預計2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2.60-2.90億元,同比增長84%-105%。
 
　　點評:
 
　　積極推進金融IC卡芯片國產(chǎn)化應用。今年公司金融IC卡芯片已通過銀聯(lián)的安全檢測認證,目前公司正與幾家商業(yè)銀行推進國產(chǎn)芯片的試點應用工作,我們預計在央行主導的國產(chǎn)芯片試點測試工作通過后,國產(chǎn)化芯片的銀行IC卡發(fā)卡量將快速增長。
 
　　二代身份證芯片發(fā)卡量有望慢慢回升。SIM卡芯片方面,公司發(fā)貨量平穩(wěn)運行;2014年,十年期二代身份證將進入新的換發(fā)期,二代身份證芯片發(fā)卡量有望慢慢回升;公司居民健康卡芯片市場占有率超過70%;公司社保卡芯片已在河南盛山東釋云南省中標,目前正在推進發(fā)卡事宜。
 
　　盈利預測及投資評級。同方微電子、國微電子均被認定為2011-2012年度國家規(guī)劃布局內(nèi)重點集成電路設計企業(yè),可減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。我們預計公司未來繼續(xù)獲得國家規(guī)劃布局內(nèi)重點集成電路設計企業(yè)是大概率事件,有望維持10%的企業(yè)所得稅率。我們預計公司2013~2015年歸屬母公司股東凈利潤分別為2.88億元、3.70億元和4.89億元,對應的每股收益分別為0.95元、1.22元和1.61元。維持對公司的“增持”評級。
 
　　風險因素。金融IC卡、社保卡、居民健康卡發(fā)放進度遲緩;特種集成電路業(yè)務發(fā)展不及預期;產(chǎn)品毛利率下降。