繼半年報交出“營收暴漲43倍”的答卷后，寒武紀三季度繼續(xù)“開掛”，營收、利潤雙雙高歌猛進；與此同時，近40億元定向增發(fā)同步圓滿完成！這波操作堪稱“左手業(yè)績飄紅，右手糧草備足”，直接點燃了市場的熱情！

三季報延續(xù)強勢，前三季度營收增超23倍

日前，寒武紀發(fā)布2025年第三季度報告。根據(jù)公告，今年前三季度，寒武紀實現(xiàn)營收46.07億元，同比增長2386.38%；實現(xiàn)歸母凈利潤為16.05億元，而上年同期虧損7.24億元，同比扭虧為盈。

其中，寒武紀今年第三季度實現(xiàn)營收17.27億元，同比增長1332.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤為5.67億元，同比扭虧為盈。

關(guān)于營收大幅增長的原因，寒武紀在公告中解釋稱，主要系公司持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應(yīng)用落地，使得報告期內(nèi)收入較上年同期大幅增長。

研發(fā)投入方面，寒武紀仍保持了較高強度的研發(fā)投入，較上年同期均有所增長。根據(jù)公告顯示，公司今年前三季度研發(fā)投入7.15億元，同比增長8.45%；而第三季度研發(fā)投入2.58億元，同比增長22.05%。

寒武紀表示，由于公司報告期營業(yè)收入較上年同期大幅增長，營業(yè)收入增長幅度遠高于研發(fā)投入增長幅度，因此研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例較上年同期減少。

站在人工智能賦能產(chǎn)業(yè)的潮頭，寒武紀將持續(xù)錨定人工智能技術(shù)演進的最前沿，推動技術(shù)和產(chǎn)品的迭代優(yōu)化，以適應(yīng)更多商業(yè)客戶對智能計算的差異化需求；同時將更主動地擁抱各行業(yè)轉(zhuǎn)型中的機遇，加大市場拓展力度。

近40億定增塵埃落定，13家機構(gòu)搶籌

與此同時，又一則重磅消息傳來，寒武紀近40億元定增完成。

10月21日，寒武紀發(fā)布公告稱，公司發(fā)行新增股份3334946股已于2025年10月16日在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司辦理完畢股份登記手續(xù)。

寒武紀稱，本次向特定對象發(fā)行的新股登記完成后，公司增加3334946股有限售條件流通股，占公司總股本421685170股（發(fā)行完成后）的0.79%。本次發(fā)行不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，公司控股股東、實際控制人仍為陳天石博士。本次發(fā)行完成后，公司股權(quán)分布仍符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件。

根據(jù)公告，寒武紀本次定增實際已發(fā)行人民幣普通股約333.49萬股，每股發(fā)行價格1195.02元，募集資金總額約為39.85億元，扣除發(fā)行費用，實際募集資金凈額約為39.53億元。

公告顯示，寒武紀本次發(fā)行對象最終確定為13家，包括廣發(fā)基金管理有限公司、新華資產(chǎn)管理股份有限公司、匯添富基金管理股份有限公司等。其中，最終確定的發(fā)行對象、獲配股數(shù)及獲配金額方面，廣發(fā)基金管理有限公司獲配股數(shù)最多，達到101.09萬股，獲配金額為12.08億元。

寒武紀表示，通過本次發(fā)行募集資金投資項目的實施，公司在大模型領(lǐng)域的芯片和軟件技術(shù)綜合競爭實力將得到顯著提升，并形成面向大模型規(guī)模應(yīng)用領(lǐng)域的算力軟硬件技術(shù)能力矩陣，有利于根據(jù)不同客戶的需求快速構(gòu)建不同芯片和軟件組合的最佳解決方案。同時，本次募投項目的實施將強化面向大模型市場的技術(shù)競爭力，有利于進一步提升公司核心競爭力，鞏固和提升市場地位。本次發(fā)行完成后，公司的主營業(yè)務(wù)和總體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不會發(fā)生重大變化。

AI算力需求井噴，國產(chǎn)替代加速

近年來，隨著大模型競爭的核心陣地正從大規(guī)模“預(yù)訓(xùn)練”逐步轉(zhuǎn)向精細化的“后訓(xùn)練”階段，強化學(xué)習(xí)、思維鏈等技術(shù)的持續(xù)突破，算力需求迎來新一輪強勁增長。與此同時，AI應(yīng)用生態(tài)呈現(xiàn)全面繁榮之勢，從軟件層面的智能對話平臺到硬件領(lǐng)域的智能終端、自動駕駛乃至人形機器人，各種創(chuàng)新形態(tài)全面開花，共同推動算力資源步入“剛性增長”新階段。

另一方面，美國政府對華AI芯片出口管制層層加碼，這雖在一定程度上給中國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展設(shè)置了障礙，但正所謂“禍兮福之所倚”，這反倒給國產(chǎn)AI芯片企業(yè)打開了戰(zhàn)略機遇窗口。與此同時，國家政策層面也在持續(xù)釋放紅利，出臺了一系列支持人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，全方位為AI產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。

在此背景下，寒武紀作為國內(nèi)智能芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借深厚的技術(shù)積淀與前瞻性的戰(zhàn)略布局，持續(xù)強化其技術(shù)優(yōu)勢與市場地位。今年以來，公司進一步加大生態(tài)體系建設(shè)力度，積極攜手產(chǎn)業(yè)鏈上下游伙伴，推動協(xié)同創(chuàng)新與融合發(fā)展，構(gòu)建共生共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)格局。

9月30日，DeepSeek-V3.2-Exp發(fā)布，寒武紀對其實現(xiàn)全兼容。同步開源大模型推理引擎vLLM-MLU源代碼。更重要的是，寒武紀通過軟硬件協(xié)同優(yōu)化，對DeepSeek系列模型進行了深度性能優(yōu)化，達成了業(yè)界領(lǐng)先的算力利用率水平。

與此同時，國內(nèi)大模型領(lǐng)軍企業(yè)智譜正式發(fā)布并開源新一代大模型GLM-4.6，并宣布GLM-4.6已經(jīng)在寒武紀的國產(chǎn)芯片上實現(xiàn)了FP8+Int4的混合量化部署，這是國產(chǎn)芯片上第一次真正落地的FP8+Int4模型芯片一體化方案。

10月15日，寒武紀又與商湯科技簽署了面向新發(fā)展階段的戰(zhàn)略合作協(xié)議，重點推進軟硬件聯(lián)合優(yōu)化，共同構(gòu)建開放共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。雙方將發(fā)揮各自領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，圍繞國產(chǎn)化人工智能基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建、垂直業(yè)務(wù)開拓與科技出海等方向，開展多層次、長期性的深度合作，共同構(gòu)建更具前瞻性和包容性的AI發(fā)展生態(tài)。

除了與企業(yè)合作，寒武紀在資本市場也備受青睞。10月18日，高盛發(fā)布研報，將寒武紀2025年凈利潤預(yù)測上調(diào)8%，主要原因是運營費用率下降。

寫在最后

寒武紀在2025年三季報的亮眼業(yè)績與近40億元定增的落地，這不僅為公司在AI芯片賽道上奠定了更為穩(wěn)固的競爭基礎(chǔ)，也使其成為引領(lǐng)國產(chǎn)芯片突破的標桿。短期而言，這“雙重引擎”無疑為其注入了強勁動能，顯著提升了其市場地位與發(fā)展預(yù)期。

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