前段時間，RAIN聯盟公布過一個數據，即2025年，他們統計到的UHF RFID標簽芯片的出貨量是427億PCS，這個數據統計的芯片廠商有：Impinj、NXP、EM、坤銳，這四家。作為對比，RAIN聯盟在2024年公布的數據是528億PCS（2024年統計的芯片廠商有Impinj、NXP、EM、坤銳、復旦微這5家）。

這個數據一經公布，在RFID圈內引起了較大的反響。很多人第一反應是UHF RFID標簽居然下滑了？因為過去連續多年，大盤的量都保持著較高的速度在增長，更讓人不可思議的是一下子下滑了100億之多。

事實上，筆者也在第一時間就看到了這個數據，之所以此前沒有對它進行報道，主要也是認為這個數據有點不合乎正常邏輯。

因為正常的邏輯是，市場的下滑核心因素是在終端需求的下滑，而UHF RFID標簽絕大多數的應用場景都是“拋棄型”應用，即RFID標簽都是耗材，不會重復使用，這樣的屬性也能保證它每年的量穩定，即便是沒有新客戶，已有的老客戶每年依然能保證它的使用量。

而在終端市場上下滑主要也看2點，第一是市場上出現了RFID標簽的競品技術，讓客戶選擇了新技術，這一點目前并沒有看到；第二是終端客戶的業績出現了萎縮下滑，那終端客戶的業績表現有沒有下滑呢，我們也可以簡單分析一下。

UHF RFID終端客戶最主要的就是商場零售、鞋服品牌、快遞物流，甚至可以再具體一點。

商場零售最大的客戶就是沃爾瑪，沃爾瑪每年的RFID標簽使用量大約有120-150億pcs，單一客戶就占了整個市場很大的比例，而沃爾瑪2025年的業績根據它的財報數據，收入規模與凈利潤都是增長的。

再看UPS，它每年使用的RFID標簽量超過了50億，根據市場信息，UPS在2025年因為減少了跟亞馬遜的電商快遞單的合作，其快遞單量確實少了幾個億。但對大盤影響沒有太大。

再看頭部的鞋服品牌，每年RFID標簽的使用量超過10個億的品牌大概有：ZARA、優衣庫、阿迪、耐克、迪卡儂等，根據他們的財報數據，除了耐克稍有降幅外，其他的幾個也都在小幅增長，整體也可以認為比較平穩，并沒有出現下滑。

所以，結論就是，即便是沒有什么新增的大客戶，既有的客戶群體中，在2025年使用的UHF RFID標簽并沒有出現什么明顯的下滑趨勢，甚至還可以說有小幅度的增長。

那么問題來了，UHF RFID標簽芯片為何會下滑？

答案就是供應鏈結構的調整，根據我們了解到的信息，RFID標簽廠，在2024年底確實提前備了很多貨，造成2025年上半年的庫存比較高，標簽廠下單自然就放緩了一些。

但庫存這個事正常的經營都會有，即便是某些特定時間節點造成庫存高于正常水平，但也會有限，也不至于對大盤造成100億量級的影響。

再回到一開始的話題，UHF RFID芯片大盤減少100億這個事情到底可不可信。

UHF RFID標簽芯片最主要的數據來自于兩個廠商，即Impinj跟NXP，其他的廠商比如EM、復旦微、坤銳等在大盤中的占比還很低，影響有限，所以重點分析Impinj跟NXP就行。

而Impinj作為美股的上市公司，每年也會披露它的財報，筆者也對Impinj的財報數據進行了多年的追蹤，根據Impinj2025年的財報數據，其標簽芯片業務在2025年的收入為2.998億美元，相比于2024年的3.059億美元的數據小幅度下滑2%左右。

而下滑的原因，Impinj的財報也有解釋：因產品降價損失了3230萬美金（相當于2024年業績的10.6%左右），而我們最關系的出貨量，其實是增長，其財報中解釋因出貨量增長的而增加的業績金額有2510萬美金（相當于2024年業績的8.2%左右），相抵之下造成Impinj的標簽芯片業務微降。

Impinj的8%大約有20-25億pcs，這就意味著，如果RAIN聯盟的這個數據要是準確，NXP下滑的幅度就是100+Impinj的8%，得下滑120-125億，這很顯然是站不住腳的。

事實上，最近這段時間，筆者也在多方驗證這個數據，根據我們了解到的信息，NXP的UHF RFID標簽芯片出貨量在2025年是有一定的下滑，下滑的量大約有小幾十億PCS。

相抵之下，2025年整個UHF RFID標簽芯片大盤的量應該有小幅度的下滑。

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